来源：新浪证券
2026 年 5 月，国内一级阛阓展现出显赫的" K 型"分化特征。一方面，基金备案数目与不竭东说念主登记有所回落，败表露老本供给端的审慎魄力；另一方面，投资端全体金额再翻新高，在东说念主工智能、先进制造等硬科技边界的聚拢度进一步赞助。北京投资数目、金额双双领跑，败表露政策高地对老本的强吸附力。国资布景机构在投资端和募资端均占据扫数主导，头部阛阓化机构通过高频次、多赛说念的布局保管活跃度。
据中国基金业协会数据败露，5 月新增登记私募股权、创业投资基金不竭东说念主 3 家，同比增长 50.0%、环比"腰斩"；已刊出的私募股权、创业投资基金不竭东说念主共 31 家，超七成为主动刊出。月内新增备案私募股权投资基金 123 只，同比微降 1.6%，环比减少 22.6%；新增创业投资基金 469 只，同比激增 119.2%，环比小幅下落 7.3%。从基金类型整个来看，单月新增基金总额 592 只，环比下落 11.0%，但较 2025 年同期增长 74.6%。由此可见，募资端已缓慢从"增量延迟"转向"存量优化"。
投资端热度也在二级阛阓的科技叙事带动下握续走高。基于公开数据不完全统计，5 月国内共发生股权投资事件 568 起，同比增长 33.6%，环比下落 16.5%；败露投资总额达 768.63 亿元，再次刷新近一年内记录，与 4 月比较提高 2.7%，约为 2025 年 5 月的 4.22 倍；平均单笔投资金额同比大幅赞助 215.4%，达到 1.35 亿元，环比增幅约为 22.9%。
大部分资金流向东说念主工智能、先进制造等特定高估值赛说念。基础大模子 Kimi 母公司「月之暗面」完成新一轮 20 亿好意思元融资，折合东说念主民币 135.31 亿元，投后估值结巴 200 亿元。同属" AI 六小虎"的大模子企业「阶跃星辰」最新融资高达 25 亿好意思元，折合东说念主民币 169.14 亿元。据公开报说念败露，公司近期已完成股份制革新和红筹架构湮灭责任，准备冲刺港股 IPO。两笔百亿融资整个约占本月败露投资总额的 39.6%。
从阶段漫衍来看，A 轮当作指令早期孵化与成永恒延迟的要津要领，投资事件数接续占据首位，5 月共发生 171 起，败露金额 82.10 亿元；紧随后来的是天神轮，事件数达 153 起，金额为 26.23 亿元。Pre-IPO 轮和 D 轮在「月之暗面」和「阶跃星辰」的两笔大额融资影响下，败露金额均稀奇 170 亿元。此外，战术融资轮 40 起事件共获投资 125.64 亿元，吸金智商尤为隆起。
"投早、投小"策略不绝久了。5 月，早期投资（包含种子轮、天神轮、Pre-A 轮）事件数整个达 224 起，占总投资事件数的 39.4%；投资金额共 62.56 亿元，占比约 8.1%，是一级阛阓流动性的主要承载区。从投资事件数占比来看，早期投资稳中有进，同比、环比折柳高涨 7.4 个百分点、3.9 个百分点。这标明在刻下的阛阓环境下，投资机构已经倾向于在产业链上游和初创期进行布局，挖掘高成长后劲的"独角兽"。
劝诱往期数据分析，A 轮当作企业发展的要津里程碑，一直是阛阓的"中坚力量"，投资频率和边界相对巩固。5 月其投资事件数共计 171 起，尽管环比下滑 15.3%，但与 2025 年 5 月比较增长了 27.6%。在资金端，博亚体育app中国官网入口A 轮败露的总投资金额录得 82.10 亿元，固然较 4 月小幅回落 7.4%，但约为 2025 年同期的 2.4 倍，这讲明老本关于具备初步生意模式考证的成永恒企业保握极高的成就意愿；平均单笔投资金额约为 4801.27 万元，同比、环比折柳增长 87.7%、9.4%，反应了钞票估值的建造和头部效应的强化。
从行业漫衍来看，先进制造与东说念主工智能是阛阓的"压舱石"，两大赛说念投资事件数整个孝敬 42.3%，败露金额更是占比 61.7%。在先进制造赛说念里面，集成电路边界的投资事件数共计 49 起，投资金额约为 24.25 亿元，折柳占比 40.5%、35.3%。航空航天边界进展亮眼，26 起事件共获 27.00 亿元投资额。4 月刚刚融资 3 亿好意思元的 eVTOL 研发商「VOLANT 沃兰特」，再次完成 10 亿元 C+ 轮融资，由国寿科创领投，上海闵金投、蔚来老本、基石老本等相接跟投。
而在东说念主工智能赛说念里面，智能机器东说念主依旧是获投技俩最多的边界，数目占比稀奇一半。AIGC 在「月之暗面」和「阶跃星辰」两笔百亿融资的推动下，败露投资额高达 308.92 亿元，约占赛说念投资总额的 76.1%。值得存眷的是，AI 基础设施厂商「基流科技」以 12.66% 股权赢得融资 11.60 亿元，投后估值达 91.63 亿元，公司已于 4 月底向港交所递表。
劝诱往期数据分析，先进制造投资深受宏不雅政策、行业时期结巴以及老本情谊周期的剧烈影响，呈现出极其显赫的"双峰双谷"震憾形状，2025 年 9 -10 月以及 2026 年 2-3 月杀青"量价都升"。5 月赛说念共发生投资事件 121 起，百家乐正规平台2026最新版下载败露投资总额约为 68.26 亿元。与 2025 年同期比较，两技俩的折柳增长 51.3%、282.7%，但相较 2026 年 4 月彰着回落，折柳下落 16.6%、46.4%；平均单笔投资额降至 5641.48 万元，是自 1 月以来的最低点，阛阓插足缓慢期，败表露彰着的赢利了结和估值消化迹象。
从地域漫衍来看，投资热度呈现出彰着的"头部采集"效应，且区域分化特征显赫。北京以 89 起事件数位居第一，上海（88 起）、深圳（83 起）和浙江（83 起）紧随后来。名次前四的城市之间投资活跃度差距极小，竞争处于尖锐化情景。江苏初次跌出前三名，投资事件数同比、环比折柳减少 21.2%、51.4%。上海败露投资额高达 273.21 亿元，较第二名北京（206.66 亿元）整整高出超 66 亿元。山东投资额同、环比双降，降幅折柳为 21.2%、54.8%。
当作寰宇科技翻新中心，北京的一级阛阓具有风向标道理，坚握"投早、投小、投硬科技"与政策导向高度吻合。5 月，其天神轮、Pre-A 轮和种子轮投资事件共 42 起，约占早期阶段投资事件总额的 18.8%。尤其 Pre-A 轮和种子轮，投资事件数折柳占该轮次事件总额的 23.1%、31.6%，败露投资额占比均达到 50% 以上。东说念主工智能和先进制造技俩各占赛说念事件总额 21.8%、18.2%，败露投资额占比约 40.9%、32.3%。
劝诱往期数据分析，北京的投资进展呈现出"事件数高位企稳、金额波动攀升"的特征。就投资频次而言，2025 年下半年震憾上行，插足 2026 年后，月均投资事件数基本保握在 80 起以上的高位。5 月投资事件数目环比微降 2.2%，但同比近乎翻番。就投资败露金额而言，剔除 2025 年 7 月国网新源高达 365 亿元的宽绰融资，地区全体呈上行趋势。2026 年 2-5 月，北京当作东说念主工智能、集成电路和医药健康三大赛说念高地，投资金额一语气四个月保管在 170 亿 -210 亿元区间。本月败露投资额同比暴涨 881.5%，与 4 月比较提高 19.8%。"量跌价升"的变动标明，阛阓资金正在加快向头部技俩和锻练期技俩聚拢。
活跃机构
本月投资活跃度名次前三的机构为元禾控股、深创投和高瓴创投，参投事件数折柳为 13 起、11 起、9 起。从被投企业的行业漫衍来看，活跃机构的成就策略以东说念主工智能、先进制造和医疗健康为主。一方面，东说念主工智能已从"可选项"变为机组成就的"必选项"。另一方面，在国产替代和供应链升级的大布景下，硬科技制造边界和医疗健康长坡厚雪赛说念已经是机构寻找高细目性增长的中枢阵脚。
募资端好意思元基金回暖信号明确，地方国资主导东说念主民币基金，高校系基金有崛起之势。BAI 老本布告完成新一期好意思元基金的首轮关账，已募边界达 6 亿好意思元，所在边界为 8 亿好意思元。基金主要投向中国冠军企业出海经由中变成的新增长平台、从亚洲原土翻新开拔并缓慢走向跨国经营的环球化企业、具备环球着手翻新智商并有望借助中国阛阓杀青边界化增长的海外化企业。
温州国投老本一语气落地了龙晟、工投和发奋三只子基金，认缴边界整个 11 亿元。其中，龙晟基金将助力龙湾区开展产业劝诱，工投基金聚焦" FGF（孕育因子）之城"建设，要点复古基因药谷磋磨产业技俩，而发奋基金联动市相接产权来往中心，复古 S 基金份额转让。
yabo888vip中国官方网站湖北省长江科创华科种子投资基金由楚天凤鸣科创母基金相接嘉说念老本、洪山老本共同发起缔造，总边界 2 亿元。基金要点聚焦华中科技大学优质翻新后果及学友翻新创业技俩，"高校 + 国资"的模式正在成为早期硬科技投资的新兴力量。
大额投资
本月共有 14 起超 10 亿元东说念主民币的大额投资事件，投资总金额整个 498.28 亿元，约占败露投资总额 64.8%。
统计区间内，大额投资事件呈现出彰着的赛说念聚拢度和资金来源结构化特征，东说念主工智能与汽车交通两大板块获投技俩数目占比超七成，败露投资额整个占比近九成。东说念主工智能赛说念投资数目占比接近 40%，除了基础大模子公司「月之暗面」和「阶跃星辰」，还障翳 AI 基础设施研发商「基流科技」、具身智能「RoboScience」、AI 芯片假想商「墨芯东说念主工智能」等边界。汽车交通赛说念最大一笔融资花落赛力斯旗下的品牌「蓝电汽车」，总金额高达 66.71 亿元。公开报说念败露，赛力斯和字节跨越旗下的火山引擎近日达成深度互助，蓝电汽车近期已更名「赛豆」。
不雅察参投方不难发现，产业老本 CVC 和"国度队"已是中坚力量。着实每一笔大额融资背后都有产业巨头的影子，如好意思团和出动投资月之暗面，宁德时期投资蓝电和启境，京东投资 RoboScience。互联网流量红利见顶，大厂需要通过投资来补充时期短板或完善生态闭环，创业公司赢得产业老本的资金也意味着拿到了结识资源和订单。与此同期，国度级基金和地方国资纷纷"托底"，欣旺达、沃兰特航空、墨芯东说念主工智能等技俩背后不乏国资身影，地方政府通过投资引入高技术企业落地，杀青招商引资与产业升级的双重所在。
新兴赛说念
本月航空航天边界进展隆起，共有 26 家企业完成 27.00 亿元融资。其中，生意火箭研发商「宇石空间」布告完成 5 亿元 A 轮融资，由高榕创投、昆仑老本相接领投，建发新兴、蓝湖老本、弘晖基金、东证老本、臻泰老本、庚辛老本跟投；产业方推进紫金矿业、有名互联网战投、智能末端产业方相接投资，老推进高瓴创投、基石老本、千乘老本、知盛睿盈一语气多轮追投。
宇石空间成立于 2024 年百家乐正规平台2026最新版下载，专注于大运力低成本快速复用液体火箭的研发和制造，是当今国内唯独接管不锈钢火箭 + 液氧甲烷能源 + "筷子"拿获臂回收决策的的团队。公司为客户提供成本最低的快速复用液体火箭，其中枢居品 AS-1 号火箭正处于二子级共底贮箱坐褥阶段。宇石空间 2026 年打算坐褥三枚火箭，保险 2027 年上半年首飞任务，并不才半年杀青生意化。
